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            端午節後,豆粕還能有何變故?

            • 來源:豆粕論壇
            • 日期:2019-06-10
            • 編輯:admin
            • 評論:0

            6月上旬已過,而國內豆粕現貨的價格卻是起起落落,綜其原因仍在于國內豆粕市場需求的變化,而隨著6月15日將至,美國是否會執行新一輪關稅的決定對豆粕仍有一個明顯的影響,那麽國內6月中下旬豆粕究竟會如何呢?

             

             
             

            中美緊張局勢難改

             
             

             

            中美現階段的緊張局勢依舊難改,而國內豆粕現貨價格本在此大環境下應有利好空間,但現階段的豆粕現貨價格卻不斷呈現弱勢震蕩,這又是爲何呢?原因有其下兩點。

             

             

             
             
             

            其一,中美貿易戰的緊張乃至升級,對國內進口大豆乃至相關的豆粕産品影響有限。由于中美貿易戰已經僵持近2年,市場對其利多影響已經消化大半,所以中美貿易戰已經對豆粕提振有限,或者說已經提振過了。

             
             
             

             

             
             
             

            其二,巴西大豆的成本依舊低廉。現階段國內進口大豆成本低廉,而前期下遊市場高價采購,令油廠整體榨利良好的情況下,對現階段豆粕挺價意願相對偏低,致使豆粕現貨價格跟盤調整,波動較大。

             
             
             

             

            當然,美豆天氣市的炒作對國內豆粕現貨價格影響依舊關鍵,而隨著6月15日美方關稅再次加征後,美豆或因出口低迷影響仍有下調空間,屆時,國內豆粕現貨價格也將跟隨美豆出現小幅回調可能。


            另外,全球大豆供應寬松的格局依舊明顯,巴西大豆豐産已是不爭事實。在巴西大豆難有上漲空間的情況下,整體國內進口成本亦難有明顯增加的可能,豆粕現貨價格或跟隨國內基本面爲主,接下來我們就聊聊國內豆粕基本面的情況。

             

             

             
             

            國內需求頹勢初現

             
             

             

            由于近期國內豆粕盤面不斷震蕩,國內豆粕市場整體成交出現近3個月來新低。論起原因,除了國內豆粕現貨價格處于高位外,其實現階段國內豆粕市場整體需求並不強勁。由于生豬補欄出現斷崖式下滑,下遊市場整體對豆粕消化速度其實並不理想,加之前期下遊市場整體備貨充足,導致現階段多以提貨爲主,采購尤爲清淡。而現階段雖然水産養殖業進入旺季,但下遊市場整體消化量並未得到明顯提升,也就是說,豬瘟影響後,國內市場整體對豆粕的需求並未增加,而是下滑。


            當然,采購減緩並非壞事。畢竟,現階段國內豆粕價格高企,且國內豆粕盤面不斷波動,導致豆粕價格難以穩定,仍有明顯下行空間。而豆粕現貨價格出現下調的空間除了上述的需求差、采購不積極外,還有就是國內豆粕整體供應不斷增加。衆所周知,5月底,全國進口大豆開始集中到港,而沿海油廠前期豆粕庫存見底,整體油罐倉容均無壓力的情況下,開機率呈現上升態勢,進而國內豆粕整體供應不斷增加,甚至在華南地區略顯寬松。其中,如下圖所示,僅5月第五周豆粕庫存呈現明顯上升約至60萬噸左右。雖然數字並不驚人,卻是自今年3月以來最高庫存。通過上述供需端的利空不斷出現,我們也可以明確的知道,現階段國內豆粕基本面頹勢難改。

             

             

             

            綜上所述,由于大環境不具備利多支撐,而現階段國內豆粕基本面卻不斷呈現頹勢,進而導致豆粕現貨價格將呈現弱勢下行態勢。值得注意的是,因油廠豆粕前期未執行合同較多,且國內豆油價格更爲頹廢,導致油廠對豆粕仍有一定挺價心理的情況下,6月中旬豆粕現貨價格或難有明顯下調可能。另外,由于6月底中美最高領導人或將于日本的G20峰會會晤,致使6月中下旬,中美仍存貿易談判或磋商可能,建議持續關注相關動態。

             
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